第三章 所有的错误都要一一犯过,每一个经验都需要 (2/2)
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·盖茨和他的朋友们,约翰·德雷克、洛伊尔·史密斯等等;还有里德·利兹·摩尔和他周围那一帮人,他们卖掉部分钢材股后收益巨大,几乎买断了公开市场上的罗德岛系统股票;还有施瓦布、弗里克、菲普斯和匹兹堡集团;更别提那几十号虽然在市场大洗牌中落败,却在股票历史上留下“大赢家”名声的人了。人们可以交易任何股票。詹姆斯·基恩23为钢材股开拓了市场,一个大操盘手几分钟就抛售了10万股。多么伟大的时代!多少伟大的赢家!而且那时候还不用交股票交易税。这种好日子仿佛会一直持续下去,根本看不到终点。
当然,过了一段时间,我就听到了一些灾祸传言。老操盘手们说,除了他们之外大家都疯了。但除了他们人人都在赚钱。我当然明白,涨势总有尽头,这种逢买必赚的日子不可能持久。于是我开始看空。但我每次做空就亏钱,如果不是止损及时,一定就赔老了。我等着暴跌,却操作谨慎。一买进就赚,一做空就赔,所以我并没有赚多少。你可能觉得我在繁荣期一定一掷千金,大赚特赚,虽然我只是个孩子。
但有一支股票我没有看空,那就是北太平洋铁路。我的读盘能力起了作用。我认为大多数股票已经被推上了波峰,而这个小家伙的表现好像还要猛涨。现在我们知道,当时库恩·罗卜·哈里曼集团正在稳步吸进它的普通股和优先股。虽然证券公司里的所有人都劝我赶紧卖掉,但我还是做多了1000股北太平洋的普通股,而且坚持持有。当它涨到110点时,我已经有了30个点的利润,于是了结头寸,这让我在公司的账户逼近5万块,这是我到那时为止最有钱的时候了。对于几个月前刚刚在同一家公司输得精光的孩子来讲,这还真是相当不错的。
不知你是否还记得,当时哈里曼集团知会了摩根和希尔24,说有意参股伯灵顿——大北方——北太平洋联合铁路公司。于是摩根集团先派基恩去买5万股,以确保其在该公司的控股权。但据说基恩让罗伯特·培根购进了15万股,银行家们执行了。另一个版本是,基恩先把他的券商之一艾迪·诺顿派到了北太平洋公司,买进了10万股;我想他们后来又追加了5万股,所以共15万股。这样,一场著名的垄断较量开始了。
1901年5月8日收盘后,全世界都知道两个金融巨头正在上演一场较量。美国从未出现过两个如此庞大的资本集团互相对峙的局面。哈里曼对阵摩根,不可战胜的一方,对战稳如泰山的对手。
5月9日上午,我抛掉了所有持股,手里拿着5万现金。我刚才说过自己有一阵子看跌了,现在机会终于来了。接下来会暴跌,出现一批绝妙的低价,然后会出现迅速回升。只要捡了低价股,人人都能大赚一笔。道理很简单,我没有使用福尔摩斯的推理就搞清楚了。只要追上价格的起落,我们就有机会赚大钱,稳赚钱。
一切如我所料,我猜的全中,但最后却亏得一分不剩了!发生了一件不同寻常的事情,我就是被这个意外洗净了。如果世界上没有意外这种东西,那么人和人就没有什么不同了,生活也就失去了乐趣,股票游戏就蜕化成了加减运算,我们也就变成了一群呆头呆脑的记账员。25证券投机开发了人们的脑力,我们只需考虑怎么做才能猜得更准。
不出所料,市场像烧开的水在沸腾。成交量大幅增长,股价波动空前剧烈。我赶紧提交了很多卖单。但是第二天一看到开盘价,我一阵惊悚,跌得太厉害了。我的场内委托人都在努力工作,他们和其他代理人一样尽职尽责又能干,但等他们执行我的卖单时,股价已经跌了20多个点。报价器上的价格远远滞后于市场价格。成交报告也很慢,因为交易太忙了,根本无法及时操作。举例来说,我在报价器显示100多点时就递交了卖单,但当场内委托人执行时,股价已经跌到80点了,而前一天收盘时是110~120点。如果是这个价位,我是该买进而不是做空啊。但市场不会跌穿地球到中国去,所以我立即决定补仓转手做多。
场内委托人帮我买进,但买进价不是让我转变态度的价格,而是交易所接到买单时的价格,比我预计的平均高了15点。一天35个点的损失,是任何人都难以承受的。
报价器慢了好几拍,报价器打败了我。我把报价器看做我的小伙伴,因为我习惯根据它告诉我的价格进行交易。但这次,这个小伙伴却欺骗了我。报价器上的价格和实际价格的巨大差异,让我输得一塌糊涂。这就是我从前失败的症结,我竟然在同一个地方摔倒了两次。现在回头看去,很明显,只盯行情而不理会场内委托人的执行情况,是绝对行不通的。我只是奇怪,为什么我当时就不明白这个问题,也不知道怎么解决。
问题还不止如此,更糟的是,我还在继续交易,买进卖出,根本不理会执行过程。你知道,我受不了限价交易,我必须随着市场的起伏把握机会。我是在和市场较量,而不是想在某支股票的价格波段上赚些钱。我在看空大盘时做空,在看涨大盘时做多。由于我一直坚守该基本原则,我最终获救了。限价交易只是我在投机行使用的方法,在正规证券公司根本无效。如果不是这样,我可能永远学不会什么是真正的股票投机,只能根据自己有限的经验继续在自认为绝对正确的事情上押大小。
为了尽量降低报价器滞后带来的不利后果,我曾经尝试限价交易,结果发现市场根本不配合。这样的亏吃多了,我只好放弃了这种做法。我自己都不明白为什么过了那么久才学会这个简单的道理:绝对不能在股价的短期波动上下注。我应该把目光放远,预测市场的整体趋势。
5月9日大败后,我用改进了但仍不完善的方法继续操作。如果旧方法不是有时也让我赚过钱,也许我就能更快获得股市的智慧了。不管怎样,我赚得也不算少,可以过富足的生活。我喜欢广交朋友和享受生活。那年夏天,和很多华尔街富人一样,我入住泽西海岸,尽管我当时赚得不多,无法同时支撑股票损失和奢侈的生活。
我不再固执地坚持自己的策略,可我还是没弄明白问题到底在哪儿,当然更没希望解决问题。我一再强调这点,是想说明只有解决了这一问题,我才能找对真正赚钱的方法。我的那些旧工具,就像猎枪和BB气枪一样,面对大型野兽,功效和大火力机关枪根本没法比。
那年初秋,我不仅再次输光,而且对这个不能再赢的游戏感到极其厌倦了。于是我决定离开纽约,到他处另谋生计。我14岁就进场了,15岁就赚到了人生的第一笔一千美元,不到21岁就赚到了第一个一万美元,然后反复赔光、赚回这一万块的本金。在纽约,我经常刚赚了几千块又很快输了进去。我最多赚到过五万块,可两天后又赔了进去。我没有别的手艺,对其他行业一窍不通。就这样,几年后,我又回到了起跑线上。不,比回到起点更糟,因为我已经养成了一掷千金的习惯,虽然与老是犯错相比,这个习惯并不那么让我心烦。
·盖茨和他的朋友们,约翰·德雷克、洛伊尔·史密斯等等;还有里德·利兹·摩尔和他周围那一帮人,他们卖掉部分钢材股后收益巨大,几乎买断了公开市场上的罗德岛系统股票;还有施瓦布、弗里克、菲普斯和匹兹堡集团;更别提那几十号虽然在市场大洗牌中落败,却在股票历史上留下“大赢家”名声的人了。人们可以交易任何股票。詹姆斯·基恩23为钢材股开拓了市场,一个大操盘手几分钟就抛售了10万股。多么伟大的时代!多少伟大的赢家!而且那时候还不用交股票交易税。这种好日子仿佛会一直持续下去,根本看不到终点。
当然,过了一段时间,我就听到了一些灾祸传言。老操盘手们说,除了他们之外大家都疯了。但除了他们人人都在赚钱。我当然明白,涨势总有尽头,这种逢买必赚的日子不可能持久。于是我开始看空。但我每次做空就亏钱,如果不是止损及时,一定就赔老了。我等着暴跌,却操作谨慎。一买进就赚,一做空就赔,所以我并没有赚多少。你可能觉得我在繁荣期一定一掷千金,大赚特赚,虽然我只是个孩子。
但有一支股票我没有看空,那就是北太平洋铁路。我的读盘能力起了作用。我认为大多数股票已经被推上了波峰,而这个小家伙的表现好像还要猛涨。现在我们知道,当时库恩·罗卜·哈里曼集团正在稳步吸进它的普通股和优先股。虽然证券公司里的所有人都劝我赶紧卖掉,但我还是做多了1000股北太平洋的普通股,而且坚持持有。当它涨到110点时,我已经有了30个点的利润,于是了结头寸,这让我在公司的账户逼近5万块,这是我到那时为止最有钱的时候了。对于几个月前刚刚在同一家公司输得精光的孩子来讲,这还真是相当不错的。
不知你是否还记得,当时哈里曼集团知会了摩根和希尔24,说有意参股伯灵顿——大北方——北太平洋联合铁路公司。于是摩根集团先派基恩去买5万股,以确保其在该公司的控股权。但据说基恩让罗伯特·培根购进了15万股,银行家们执行了。另一个版本是,基恩先把他的券商之一艾迪·诺顿派到了北太平洋公司,买进了10万股;我想他们后来又追加了5万股,所以共15万股。这样,一场著名的垄断较量开始了。
1901年5月8日收盘后,全世界都知道两个金融巨头正在上演一场较量。美国从未出现过两个如此庞大的资本集团互相对峙的局面。哈里曼对阵摩根,不可战胜的一方,对战稳如泰山的对手。
5月9日上午,我抛掉了所有持股,手里拿着5万现金。我刚才说过自己有一阵子看跌了,现在机会终于来了。接下来会暴跌,出现一批绝妙的低价,然后会出现迅速回升。只要捡了低价股,人人都能大赚一笔。道理很简单,我没有使用福尔摩斯的推理就搞清楚了。只要追上价格的起落,我们就有机会赚大钱,稳赚钱。
一切如我所料,我猜的全中,但最后却亏得一分不剩了!发生了一件不同寻常的事情,我就是被这个意外洗净了。如果世界上没有意外这种东西,那么人和人就没有什么不同了,生活也就失去了乐趣,股票游戏就蜕化成了加减运算,我们也就变成了一群呆头呆脑的记账员。25证券投机开发了人们的脑力,我们只需考虑怎么做才能猜得更准。
不出所料,市场像烧开的水在沸腾。成交量大幅增长,股价波动空前剧烈。我赶紧提交了很多卖单。但是第二天一看到开盘价,我一阵惊悚,跌得太厉害了。我的场内委托人都在努力工作,他们和其他代理人一样尽职尽责又能干,但等他们执行我的卖单时,股价已经跌了20多个点。报价器上的价格远远滞后于市场价格。成交报告也很慢,因为交易太忙了,根本无法及时操作。举例来说,我在报价器显示100多点时就递交了卖单,但当场内委托人执行时,股价已经跌到80点了,而前一天收盘时是110~120点。如果是这个价位,我是该买进而不是做空啊。但市场不会跌穿地球到中国去,所以我立即决定补仓转手做多。
场内委托人帮我买进,但买进价不是让我转变态度的价格,而是交易所接到买单时的价格,比我预计的平均高了15点。一天35个点的损失,是任何人都难以承受的。
报价器慢了好几拍,报价器打败了我。我把报价器看做我的小伙伴,因为我习惯根据它告诉我的价格进行交易。但这次,这个小伙伴却欺骗了我。报价器上的价格和实际价格的巨大差异,让我输得一塌糊涂。这就是我从前失败的症结,我竟然在同一个地方摔倒了两次。现在回头看去,很明显,只盯行情而不理会场内委托人的执行情况,是绝对行不通的。我只是奇怪,为什么我当时就不明白这个问题,也不知道怎么解决。
问题还不止如此,更糟的是,我还在继续交易,买进卖出,根本不理会执行过程。你知道,我受不了限价交易,我必须随着市场的起伏把握机会。我是在和市场较量,而不是想在某支股票的价格波段上赚些钱。我在看空大盘时做空,在看涨大盘时做多。由于我一直坚守该基本原则,我最终获救了。限价交易只是我在投机行使用的方法,在正规证券公司根本无效。如果不是这样,我可能永远学不会什么是真正的股票投机,只能根据自己有限的经验继续在自认为绝对正确的事情上押大小。
为了尽量降低报价器滞后带来的不利后果,我曾经尝试限价交易,结果发现市场根本不配合。这样的亏吃多了,我只好放弃了这种做法。我自己都不明白为什么过了那么久才学会这个简单的道理:绝对不能在股价的短期波动上下注。我应该把目光放远,预测市场的整体趋势。
5月9日大败后,我用改进了但仍不完善的方法继续操作。如果旧方法不是有时也让我赚过钱,也许我就能更快获得股市的智慧了。不管怎样,我赚得也不算少,可以过富足的生活。我喜欢广交朋友和享受生活。那年夏天,和很多华尔街富人一样,我入住泽西海岸,尽管我当时赚得不多,无法同时支撑股票损失和奢侈的生活。
我不再固执地坚持自己的策略,可我还是没弄明白问题到底在哪儿,当然更没希望解决问题。我一再强调这点,是想说明只有解决了这一问题,我才能找对真正赚钱的方法。我的那些旧工具,就像猎枪和BB气枪一样,面对大型野兽,功效和大火力机关枪根本没法比。
那年初秋,我不仅再次输光,而且对这个不能再赢的游戏感到极其厌倦了。于是我决定离开纽约,到他处另谋生计。我14岁就进场了,15岁就赚到了人生的第一笔一千美元,不到21岁就赚到了第一个一万美元,然后反复赔光、赚回这一万块的本金。在纽约,我经常刚赚了几千块又很快输了进去。我最多赚到过五万块,可两天后又赔了进去。我没有别的手艺,对其他行业一窍不通。就这样,几年后,我又回到了起跑线上。不,比回到起点更糟,因为我已经养成了一掷千金的习惯,虽然与老是犯错相比,这个习惯并不那么让我心烦。